Инвестиции в фондовый рынок

Результаты за 2019 год!
В прошлом году рынок исполнил обратный трюк и почти всё время неудержимо рос. За 2019 S&P 500 вместе с дивидендами вырос на 31.48%! Мой портфель был ещё более неудержим и сделал абсолютно рекордные для меня 44.55%.

Перформанс по годам

Как видите, удалось догнать и немного перегнать S&P 500, на 4.32% (здесь сложный процент, поэтому нельзя просто сложить перформанс каждого года и получить точный результат, если бы мы сделали так, то разница между моим портфелем и S&P 500 была бы 5.2%, но это неправильно).

Перформанс по месяцам ещё, для самых дотошных.

Общий перформанс портфеля за всё время (немного примешался 2020 год)

Результаты конечно радуют и, пока что, по-прежнему значат не так уж много. Пока я не буду уверенно обгонять S&P 500 на дистанции лет в 10, не успокоюсь!

Приветствую всех!
Меня зовут Паша, в покерном комьюнити - destroyalldreamers. Я рег умирающего жанра - Fixed Limit, хотя сейчас удаётся играть так мало рук, что даже не совсем ясно, рег ли я до сих пор. Играю я давно, уже лет восемь получается, на успехи не жалуюсь. Вёл дневник (https://ru.pokerstrategy.com/forum/thread.php?threadid=297950) посвящённый восхождению по лимитам в FL на покерстратеджи, даже набил там блекмембера (https://ru.pokerstrategy.com/news/content/destroyalldreamers-%D1%81%D1%82%D0%B0%D0%BB-Black-Member!_47234/)!
Ну и всё пожалуй про покер.
Здесь я собираюсь вести блог про инвестиции в фондовый рынок. Именно инвестиции, а не спекуляции, трейдинг и т.д.
Многие плюсовые покерные реги часто раздумывают, куда им вложить деньги. Я отлично заинвестировал деньги в два оффлайн бизнеса и провально в АлексОма )). Но оффлайн бизнеса практически всегда требуют личного внимания и часто личного присутствия. Это немного сковывает. Поэтому я всё время искал возможность как-то ещё вложить деньги, чтобы не быть привязанным к одной локации. Так я постепенно дошёл до идеи о инвестировании в ценные бумаги. Сразу отмёл для себя всевозможный трейдинг (я уже в покере достаточно просидел у монитора) и решил заниматься долгосрочным инвестированием. Это значит, что мы покупаем бумаги и держим их, желательно не меньше 5-ти лет.
Пока что дела идут вполне неплохо:

На самом деле, это очень маленькая дистанция для инвестиций (к сожалению, дистанцию здесь не наиграешь, можно только прожить её) но для чего ещё нужен блог, если не хвастаться?
У меня есть некоторый план следующих пяти-шести постов, я расскажу про свой метод инвестирования, попробую рассказать по каким критериям я выбираю ценные бумаги и какие именно, мои мысли о рынке в целом. При этом скажу сразу, что я нуб в фондовом рынке, активно этим занимаюсь всего около года. Это мизерный срок, говорят, что нужно пережить как минимум один кризис, чтобы перестать быть фишом. Вполне вероятно, что у меня скоро будет шанс это проверить.
Прежде всего мне интересно общение на темы инвестиций в фондовый рынок, да и инвестиций вообще. Так что давайте, постите свои мысли по ценным бумагам, по рынкам разных стран, по разным стратегиям инвестирования, валютам, облигациям, недвижимости, свой опыт удачных и неудачных инвестиций, стартапы по открытию привокзальных крафтовых баров, безумные идеи, пророчества о крушении всего финансового мира, цены на тушёнку для бункера и рецепты по изготовлению золота в условиях дикой природы. Поехали!

Получил тут недавно диплом ВШЭ, профессиональная переподготовка по программе "Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: стратегии управления".



У меня уже есть высшее экономическое образование, поэтому решил, что мне хватит и профессиональной переподготовки за 8 месяцев, а полноценный бакалавриат на 3 года я не потяну, сидеть за партой тяжелее, чем дома за компом. По уровню обучения и полезности для индивидуального инвестора - на троечку. С одной стороны я конечно получил более полное и широкое представление о ценных бумагах, бухгалтерском балансе, разных там опционах и как всё работает с технической точки зрения. С другой - много про российский рынок со своей спецификой, которая для меня не актуальна. Большинство преподавателей довольно неплохо разбираются в рынке и имеют практический опыт, но подход скорее спекулятивный, чем инвестиционный. Сильно не хватало дисциплины про общую философию инвестирования, разные подходы к инвестициям и для чего они нужны, как выбирать инструменты в зависимости от целей и тд. А так, людей сбивает с толку, что на одном занятии им рассказывают про технический анализ, на другом про фундаментальный, а на третьем - что рынок эффективен ) У меня лично уже было представление о разных рыночных стратегиях, но те, кто пришёл учиться с нуля, скорее всего остались в некоторой растерянности, потому что много рассказывали о том, как устроена машина и слишком мало про то, как на ней ездить. Ну и конечно должен быть отдельный предмет по индексному инвестированию, наиболее подходящему для большинства индивидуальных инвесторов. И пятиминутки объяснения концепции дистанции на каждом занятии.

Не смотря на минусы, в целом было интересно систематически чему-то учиться, я даже закончил внезапно со всеми пятёрками, хотя никогда раньше отличником не был, скорее наоборот )



Теперь с дипломом имею "право на ведение профессиональной деятельности в сфере предоставления услуг на рынке ценных бумаг", а не только на форумах про Теслу спорить!

Цитата (Mercator @ 15.8.2019)
Швеция разместила облигации с отрицательной доходностью. Объясните мне, пожалуйста. Вот есть у меня 1000 крон, я покупаю облигацию, жду 10 лет и получаю 990 крон. В чём смысл? Почему бы просто ничего не делать и через 10 лет иметь 1000 крон?

Такие облигации покупают, конечно же, банки.

Суть операции в том, что банк - не Меркатор.
Меркатор может взять все свои деньги и положить их под подушку.
Банк не может.
У него и подушки-то нет.

А кроме того, у банка есть жесткие банковские правила по нормативам ликвидности, согласно которым
не меньше Х% от активов банка должны быть размещены или на депозитных счетах Центробанка или на них должны быть куплены гос. облигации. Банк не имеет права на все свои активы выдать кредиты или инвестировать все деньги в какие-то проекты.
Часть денег должна храниться в меганадежных местах в меганадежных инструментах.

Вот и выбирай = или разместить деньги на депозите центробанка под минус 2 процента годовых или купить облигации с доходностью минус 1 процент годовых.

Да в Швейцарии и Германии бонды с отрицательной доходностью давно уже не редкость, как и отрицательная ставка по депозитам.
Впервые это произошло года четыре назад , если не изменяет память (может изменять).

Итак, доходность за 2018 год. Все доходности с учётом дивидендов и за вычетом комиссий брокера. Все индексы тоже с учётом дивидендов.

Для начала, задекларирую свою стратегию. Я пытаюсь заниматься велью-инвестированием, то есть находить на рынке недооценённые акции компаний и покупать их, если считаю, что их настоящая стоимость выше рыночной. Когда/если актив становится ближе к объективной, с моей точки зрения, оценке, продаю его.
Я начинал в конце 2015 года (постепенно заводил деньги брокеру, так что полноценное начало жизни портфеля примерно с анваря 2016 года), сначала я склонялся к инвестициям в ETF, диверсифицированным по разным типам активов - акции, облигации, недвижимость в виде REIT. Со временем я заинтересовался велью-инвестициями и решил глубже изучать рынок, компании, их отчёты, бухгалтерский баланс и прочее. Отучился в ВШЭ, профессиональная переподготовка по программе "Рынок ценных бумаг и производных финансвых инструментов".
Мой портфель стал более концентрированным, почти полностью состоит из акций отдельных компаний, планирую и дальше рубиться в этом направлении. Я не использую заёмный капитал (плечи), не использую производные финансовые инструменты (опционы, фьючерсы и тд), не занимаюсь трейдингом, не занимаюсь ставками на падение акций, так называемым шортом (и никому не советую). Советую большинству инвесторов вкладываться в индексы, а не в акции отдельных компаний, это проще и надёжнее. А главное, что подавляющее большинство активных инвесторов не бьют рынок.

2018 был тяжёлым годом для американского рынка, со своего пика он упал на 20%, из-за опасений последствий торговой войны США с Китаем. Под конец года, в декабре 2018 продажи были почти паническими, за один месяц рынок упал где-то на 10%. Но, для покеристов это ерунда, так, легкий укол дисперсии. Я ничего не продавал, а наоборот, докупил некоторые акции. Мой портфель отперформил хуже рынка - результат S&P 500 c дивидендами: падение на -4.39%, мой портфель упал на -7.59%.

SPX - это S&P 500, EFA - развитые рынки за исключением США и Канады, VT - все акции всего мира.

Однако, как мы все помним, не стоит зацикливаться на краткосрочных результатах, все эти перепады на дистанции в год мало что значат. Нужно смотреть перформанс как минимум на дистанции лет в 5, а лучше 10.

Всё-таки я планировал здесь писать не только про фондовый рынок, но и про инвестиции в целом. Поэтому расскажу о своей успешной инвестиции в оффлайновый бизнес. Итак, краткая история создания одной из величайших компаний всех времён и народов, Falafelbooks!


Дело было так: я познакомился и подружился в Циферблате на Пушкинской с Данилой, который в какой-то момент увлёкся самостоятельным изготовлением блокнотов. Мне блокноты очень понравились, хотя я до этого не особо интересовался блокнотной темой. Я не рисую и не пишу книжки, а для заметок мне вполне хватало небольшого молескина. В определённый момент я предложил ему инвестиции в обмен на долю в проекте. Уже вместе, мы поучаствовали в нескольких маркетах (в Москве проходит много мероприятий типа Ламбада-маркета) и поняли, что продукт пользуется спросом и получает кучу хороших отзывов. Нам понадобилось некоторое время, чтобы выбрать правильную стратегию дальнейшего развития. Оказалось, что ниша крутой и модной канцелярки практически пустует. Есть либо довольно дорогая импортная, либо дешёвая и скучная отечественная. Было некоторое количество неплохих отечественных брендов, делающих блокноты, но они продавались в нескольких точках в Москве и явно не имели амбициозных планов. Так что мы решили ломиться в эту нишу! Конечно, некоторые наши приятели скептически отнеслись к нашему начинанию, типа: "вы чего, собрались делать блокноты в 21-ом веке? У всех же айфоны сейчас, это анахронизм", или: "за такие деньги никто блокноты покупать не будет". У нас естественно тоже были сомнения, но жажда действия была сильнее.

Чтобы проверить нашу гипотезу, мы сделали приличную партию блокнотов и стали ломиться во всевозможные канцелярские и подарочные магазины, независимые книжные и просто хорошие места в городе. Вы конечно же подумаете, что это же очевидные действия, однако у нас не было никакого опыта выпуска собственной продукции и её распространения, мы действовали интуитивно, полагаясь на свои теории и здравый смысл. К нам присоединился ещё один общий товарищ (один из принципов Фалафеля - это бизнес в компании друзей!), который активно занялся контактами со всевозможными магазинами. И дело пошло! У нас был план, что в начале мы получим присутствие в разных небольших независимых магазинах, а позже придём к крупным игрокам с историей, что мы уже продаёмся в куче магазинов в Москве и только они до сих пор тормозят. План конечно довольно дерзкий, но мы и сами ребята не промах, поэтому он сработал! Спустя примерно пять месяцев после начала нашей активной деятельности, нас взяли в сеть магазинов Республика и Фалафель стал стремительно расти.

Теперь мы выпускаем далеко не только блокноты, у нас есть альбомы для рисования, записные книжки, тетради, наклейки, обёрточная бумага и т.д. (зацените нашу моднейшую презентацию). Сейчас мы продаёмся во многих крупных сетях (Передвижник, Республика, Московский Дом Книги) и нас можно купить в 22-ух городах России. Мы также делаем абсолютно любые блокноты, альбомы, тетради на заказ. Теперь нас в Фалафеле шесть человек, целая банда! Каждый работает над своим направлением, ключевые вопросы решаются совместно, в пылу дружеских дискуссий и демократических голосований. Добавляйтесь к нам в facebook, vk и instagram и обязательно покупайте наши блокноты!
Ну и рассказывайте про свой предпринимательский опыт.

В конце года всегда подводил итоги в покере, подведу и по фондовому рынку.
Результат за 2016 год:

Общий результат, с момента первой покупки (09.10.2015):

В этих графиках уже учтены полученные дивиденды и потраченные комиссий.
Хороший это результат или плохой? Есть и то, и другое.

Плохое - за 2016 год мой портфель отстал от S&P 500 примерно на 1,5%. Есть две основных причины отставания моего портфеля. Первая - это покупка ETF на золото. В определённый момент я решил подстраховаться этим нарядным металлом, испугавшись грядущей волатильности рынков. Цена на него не выросла, дивидендов он не приносит. Буду думать о сокращении или полном закрытии этой позиции в следующем году. Это необязательно была ошибка, но, решение о покупке было принято под влиянием апокалиптических настроений, а это точно ошибка.
Вторая причина - провальный выбор одной из акций. Компания прекрасная, но я купил её по неразумной цене и не учёл все обстоятельства. Об этом поучительном кейсе я ещё обязательно расскажу. Тут замечательная ошибка, можно разбирать в учебнике.

Хорошее - почти 11% годовых это вполне неплохо! Я получил кучу опыта изучая различные компании, совершил ошибки и принял правильные решения.
Но, долгосрочный инвестор всегда должен помнить, что год это слишком короткий отрезок времени. Не стоит вдохновляться или впадать в отчаяние по итогам такой короткой дистанции. Нормальная дистанция - лет десять.

В две тысячи шестнадцатом году, как практически и в каждый году на фондовом рынке, было полно неожиданностей, перепадов настроений на рынке, сбывшихся и несбывшихся прогнозов. Brexit, а потом избрание Трампа президентом США для многих было большим сюрпризом, прогнозировали серьёзные потрясения для рынков, которых, по большому счёту, не случилось. Европейский рынок в даунсвинге, Китай серьёзно замедлился, американский рынок продолжает расти. Разумный инвестор в американские бумаги должен отдавать себе отчёт, что бычий тренд обязательно смениться медвежьим. Не стоит впадать в эйфорию и покупать всё подряд на дорогом рынке, по Баффетту важно не только найти бумагу отличной компании, но и купить её по разумной цене.
Всем успехов в начинаниях и с наступающим!

Приветствую всех, кто ещё читает!

Мои успехи за прошлый год:

Результат вроде неплохой, но меня он не устраивает, от S&P 500 портфель по-прежнему немного отстаёт. Понятно, что два года не слишком серьёзная дистанция для долгосрочных инвестиций, но всё-таки.
На данный момент практически 100% моего портфеля это акции и примерно 80% из них американские компании. В феврале я немного докупился во время коррекции, надеюсь это придаст моему портфелю результативности.

Falafel books процветает и хотя на биржу мы пока что не выходим, растём отличными темпами. Открыли роскошный интернет-магазин. По нашей внутренней статистике, более 70% наших покупателей женщины, так что если вы хотите кому-нибудь купить подарок к 8 марта, не проходите мимо. Ну или купите для себя, чтобы начать рисовать, писать мемуары, стихи или сценарии, придумывать проекты, планы по захвату мира и так далее. Попросил коллег сделать специальный промокод "gipsydestroy" со скидосом 10% для читателей моего блога! Будет действовать до конца марта. Очень интересен любой фидбэк, так что пишите отзывы.

Вообще, хочу в этом году вернуться к более активному ведению блога, попробую писать про увлекательные приключения конкретных бумаг в моём портфеле, буду рад обсуждениям и успехам читателей.

Наконец-то занёс чемп по фиксед лимиту! WCOOP-21-M, первое место.

Жаль конечно, что поиграть турниры по лимиту с нормальной гарантией можно всего пару раз в год, только на старзах, да и составы там очень жёсткие.

Всех с Новым годом!

Давно ничего не писал, теперь есть повод - похвастаться доходностью за 2019 (и убытками за 2018) год! Но сперва хочу написать о том, как правильно считать доходность. На первый взгляд вопрос банальный, на деле существует много разночтений.

Часто возникающий вопрос - считать ли доходность с дивидендами или без? Учитывать инфляцию или нет? Учитывать ли налоги?
Когда наша задача в том, чтобы сравнить результаты разных стратегий инвестирования (например, активное управление vs пассивное) нужно считать с дивидендами, без учёта инфляции и налогов. Инфляция некий независящий от инвестора параметр, который зависит от валюты инвестиции, а не от стратегии инвестирования, а налоги для инвесторов из разных стран будут разными.
Необходимо также сравнивать перформанс разных стратегий в одной валюте, а то может получится, что вложение в активы Зимбабве самое выгодное дело и зимбабвийский доллар всех опередил. Там за 2008 год, например, была инфляция в 231 млн %, если бы вы просто купили коробок спичек, то за год ваш актив побил бы Баффеттов всех времён и народов!

Что касается дивидендов - ETF на S&P 500 имеет большую доходность, чем просто рост самого индекса, потому что ETF приносит вам также дивиденды от компаний, входящих в список S&P 500. В разные года размер дивидендов разный, в среднем получается около 2% годовых. Часто, когда речь идёт об опережении индекса S&P 500 управляющие активами и хедж-фонды говорят о самом индексе, без учёта дивидендов, чтобы показать себя с более выгодной стороны.

После определения теоретической доходности можно считать свою реальную доходность - делать поправку на инфляцию, вычитать налоги на дивиденды (для инвесторов из разных стран они будут разными), комиссии брокеров-банков и так далее.

Едем дальше, что такое S&P 500. Это индекс фондового рынка США, который составляет международное рейтинговое агенство Standard & Poor's. Он состоит из 500 компаний (здесь можно посмотреть список). Список постоянно обновляется, компании исключаются и добавляются. Значение индекса равно сумме, слагаемыми которой являются рыночные цены акций входящих компаний, умноженные на процентное отношение капитализации этих компаний. Следовательно, компании с большей рыночной капитализацией имеют больший эффект на формирование значения индекса. Это называется среднее арифметическое взвешенное.

Что это значит на практике, приведу пример. Есть компаний Gypsy, акции которой на бирже стоят 40$, всего акций выпущено 500, значит, рыночная капитализация Gypsy - 20000$. Допустим, что общая капитализация компаний, входящих в покерный индекс Fish & Reg's 2 - 100000$. В таком случае, доля компании Gypsy в индексе F&R 2 будет 20%. Далее, умножаем 40 (рыночная стоимость акции) на 0,2 (вес компании в индексе) получается 8. Вторая компания входящая в индекс называется destroyallreadme inc. У этой компании выпущено 1000 акций и стоят они на бирже 80$. Капитализация компании получается 80000$, её доля в индексе 80%. Умножаем 80 на 0,8 получается 64. Итого, значение нашего индекса будет 64+8=72. Как только биржа откроется и начнутся торги, цены на бумаги Gypsy и destroyallreadme inc будут меняться, в зависимости от того, сколько будет желающих купить или продать эти бумаги и по каким ценам. Соответственно будет меняться значение индекса.

Mercator, у меня паршивый тайм-менеджмент, поэтому, к сожалению, не вёл. Для меня главное в том, что это интересный, увлекательный процесс. Ты строишь гипотезу на основании данных, а потом ожидаешь её проверки рыночной реальностью. А сидеть на фултайме с 9 до 6 у меня совершенно нет ни желания, ни интереса.
Потраченное на инвестирование время вообще сложно так линейно посчитать. За прошлый год прочитал сколько-то книг, часть из них касалось инвестирования, сколько времени я на это потратил? А на художественную литературу я тоже потратил время? Я ведь не писатель и не литературный критик, доллар в час тут вообще нулевой )

Какое-то время я трачу на анализ бухгалтерского баланса и отчётов компаний, но это очень далеко от фултайма. К тому же, мой метод подразумевает спокойное сидение в акциях компании приличный срок, то есть когда я нахожу подходящую компанию, мне дальше не нужно посвящать много времени ей, только чекать квартальные отчёты. Ну и рыночную цену на предмет достижения "справедливой" оценки. Портфель у меня довольно концентрированный, так что мне не приходится мониторить десятки компаний.
Ещё смотрю какое-то количество роликов на ютубе, например, с замечательным велью-инвестором Манишем Пабраем (он как раз в начале лекции рассказывает о проблеме длительных периодов с нулевой доходностью при индексном инвестировании, рекомендую). Точно так же, я читаю джипси тим или новости на Медузе и иногда смотрю известных всем интервьюеров, параллельно играя один столик. Сколько времени я на это трачу? Да понятия не имею.

И ещё один момент. Главный плюс фондового рынка, что результаты в нём очень масштабируемы. То есть доллар/час затраченного времени будет всё выше и выше с ростом капитала. Прирост 10 процентов от 100к условных единиц и от миллиона у.е. будут принципиально разными суммами. А времени на их "зарабатывание" нужно будет потратить одинаковое количество (в отличии от собственного бизнеса, например, где рост часто будет требовать увеличения затрачиваемого времени)
В покере я поднимался с самых низких лимитов на третий стартовый полтинник от стратеджи. Первую год-полтора соотношение доллар/час было смехотворным. А потом ничего так стало.

Владельцем акций в реестре акционеров является сам брокер. Ты выиграл спор у своего приятеля.
Это сделано для удовлетворения требований законодательства, которое требует, чтобы только владельцы акций покупали и продавали их на бирже.

Поэтому если владельцем акций будет записан Вася Пупкин, а не IB, то IB не сможет их продавать на бирже.
Такое тоже допустимо (раньше точно можно было, сейчас не уверен) - можно заказать у брокера сертификат акций, он стоит долларов 50 плюс почтовая пересылка, и тогда владельцем станет Пупкин, но продать эти акции на бирже Пупкин сможет только если вернет свой сертфикат брокеру (или пришлет другому брокеру).

Цитата (3voluti0n @ 6.7.2020)
Но к чему я это все пишу. Данный спор натолкнул меня на мысль написать письмо в SEC и спросить, что будет с бумагами в случае а)банкротсва б) мошеннечиства брокера.

а) и б) - надзор за брокерами в США сейчас такой, что брокер не может ничего сделать с этими акциями. Он может только взять их взаймы с твоего согласия, чтобы обеспечить кому-то другому короткую продажу акций, но при этом на счету у "кого-то другого" брокер обязан заморозить адекватную сумму, которая покроет все убытки "в случае чего".

Но брокер не может бесконтрольно залезть ни в твои акции , ни в твои деньги...собственно, поэтому он и не может разориться.

В первую очередь в этом и состоит главное отличие американских и российских брокеров. Первые не могут "залезть" в карман к клиенту, вторые могут легко. Потому-то в истории США и не было банкротств брокеров по ценным бумагам (банкротства фьючерсных брокеров были, в одном я почти участвовал лично - Refco, в другом - MF Global - участвовали мои клиенты).

Ну и не надо забывать про пресловутую обязательную страховку на 250 К кажется долларов.

Полагаю, что SEC в таком приблизительно ключе и ответят - не ссыте , ребята, банкротство брокера исключено , и таких кейсов не было, а если вдруг случится невероятное, чего никогда не было, то ваши счета застрахованы, так что нет поводов для беспокойства.


ЗЫ. Hello, SEC - отвратительное обращение. Типа - "Привет, Комиссия по ценным бумагам".
Чтобы не показаться невежливым, рекомендую заменить на Dear Sirs,

C окончанием тоже беда "with respect" - это достаточно интимное, скорее между друзьями, чем в деловой переписке.

Для деловой переписки с незнакомцами подойдет

Yours truly,
или Sincerely yours,

И никаких Mr. в подписи.

Ты же не подписываешься в русской переписке - "С уважением, господин Иван Иванов" ????
Вот и они не подписывают. "господин" как и "Мистер" - используется в обращении, но никак не в самоназвании.

Yours truly,
Ivan Ivanov.

Если хочешь , можешь поблагодарить за их ответ перед подписью, что-то типа

Thank you very much in advance for your reply.
Sincerely yours,
Ivan Ivanov


Описание себя лучше вставить в самое начало.

Типа -

Dear Sirs,
Let me introduce myself, my name is Ivan Ivanov and I am a private investor .... бла- бла - бла.

Чтобы они сразу поняли, кто им пишет, а потом уже рассказ о том, что ты прочитал инфу на их сайте, но у тебя остались вопросы.

И еще одна маленькая неточность.
But still I have a question.
У тебя там два вопроса, поэтому правильно писать - But I still have questions.

Вроде все.

With respect,
Mr. Julio

Пару слов о криптовалютах, раз уж пошла очередная волна шума вокруг.

Есть распространённое поверхностное мнение, что мол и на фондовым рынке риск и в криптовалютах, так зачем платить больше-зарабатывать меньше? Некоторые идут ещё дальше и озвучивают следующую оригинальную мысль: "да, криптовалюты это сейчас пузырь, ну так и фондовый рынок тоже пузырь, а на криптовалютах можно больше заработать". Такие абсурдные крайности на самом деле звучат примерно как: "прыгать с самолёта лучше без парашюта, потому что всё равно есть риск разбиться даже с парашютом, а без парашюта дешевле и ощущения острее", но в случае с самолётом абсурдность подобного утверждения всем очевидна, а в мире загадочных фондовых рынков и криптовалют многим разница не понятна сходу.

Главная разница между криптовалютой и фондовом рынком в том, что за основными ценными бумагами (акции, облигации) стоят реальные компании, имеющие реальные активы и работающий бизнес. Даже при падении спроса на ценные бумаги, владелец бумаги всё равно останется владельцем работающего бизнеса или обязательств этого бизнеса. Конечно же в любом бизнесе есть риски, но эти риски совершенно не сравнимы по уровня с риском криптовалют. Цена криптовалют определяется исключительно спросом, упадёт спрос (а причин для его падения может быть бесконечно количество, включая появление более совершенных/удобных технологий в этой области, что может просто обнулить спрос) - владельцу криптовалюты останется электронный кошелёк с цифрами, которые будут представлять из себя нечто вроде количества набранных очков в игре. Приятно конечно, но не более того.

Помимо всех прочих рисков, в криптовалютах существуют огромные инфраструктурные риски - биржа соскамится, криптовалюты запретят в какой-либо стране, появятся новые законы, регулирующие криптовалюты, появление новых способов мошенничества и "относительно честных" способов отъёма крипты. При этом, в отличии от традиционных финансовых институтов, у которых есть некоторый запас прочности и репутация, которую им выгодно поддерживать, возвращая, например, деньги украденные у вас (мне лично Сбербанк вернул деньги, похищенные с моей карты его же сотрудниками), никто вам ничего не возместит и преследовать мошенников не будет. Существующие десятилетиями финансовые институты, находящиеся под наблюдением многих независимых оценщиков, регулируемые сотнями законов, прошедшие проверку на прочность временем с гораздо меньшей вероятностью неожиданно испаряться с вашими деньгами. Каждый раз, когда вы вступаете на зыбкую почву инвестирования в нечто новое, следует об этом помнить.

Это не значит, что от криптовалют нужно держаться как можно дальше, это не МММ, это действительно любопытная технология, с которой до конца пока что не понятно, станет ли она настолько полезной для мира, как её некоторые оценивают, или нет. Инвестировать в эту сверх рискованную область стоит не больше 1-2% инвестиционного банкролла, да и то, только если вы готовы в это всё вникать.
Я сам с друзьями немного "инвестировал" в криптовалюты несколько лет назад. Мы собрали ферму из четырёх видеокарт и намайнили некоторое количество litecoin (bitcoin тогда уже было поздно майнить на картах), нагло поставив нашу мега-ферму в офисе (прости нас, неизвестный работодатель) у одного из работающих на работе товарищей. Это были копеечные затраты, скорее из любопытства, чем желания инвестировать. Вполне возможно, что нам удастся что-либо заработать на этой истории, но это скорее стечение обстоятельств.
Стоит всегда быть открытым к новым идеям и направлениям, и в инвестициях, и в жизни, но нужно стараться трезво оценивать риски и уровень своей компетентности.

Изучая разнообразные портфельные стратегии, я выделил для себя несколько самых интересных концепций.

1) Смешанный портфель из индексных фондов акций и облигаций, например S&P 500 и облигации США. Либо, если вы не хотите вкладываться исключительно в экономику США, можно сделать портфель из облигации и акций всего мира (у Vanguard есть такой, включает акции 7700 компаний, на облигации тоже можно найти). Это самый подходящий вариант для тех, кто не особо интересуется увлекательным миром инвестиций и просто хочет сохранить и преувеличить свой капитал. Облигации, дающие регулярный фиксированный доход будут уравновешивать рыночные колебания цен на акции, а акции, в свою очередь, давать бодрый рост стоимости портфелю. У подобного портфеля будет небольшой риск, умеренная волатильность и нулевой шанс полностью обанкротится (крайние варианты типа конца света не рассматриваю). Пропорцию можно взять 50% на 50%. Раз в год нужно будет делать ребалансировку портфеля, то есть продавать и докупать те активы, доля которых сильно изменилась относительно изначальной. Больше ничего не потребуется, не нужно будет следить за показателями компаний, читать отчёты, принимать решения о покупке/продаже. Держать такой портфель можно всю жизнь, постепенно увеличивая, по мере возможности.

2) Формирование портфеля исключительно из индексных фондов акций. Это может быть портфель из одного индекса, например S&P 500 или, опять же, индекс акций всего мира. Это более рискованная стратегия, потому что акции подвержены большим перепадам стоимости, нужно быть морально готовым к тому, что ваши активы могут подешеветь на 50-60%, в случае очередного кризиса. Однако, потенциал роста у такого портфеля выше, ретроспективно именно акции показывают самый бодрый рост.
Как вариант этой стратегии, можно собрать портфель из индексных фондов, которые делают ставку на какую-либо отдельную отрасль, если вы уверены в её процветании в будущем. Риск в этом случае повыше, но, если сделаете правильный выбор, он может окупиться. Стратегия совсем не для новичков и требует глобального анализа ситуации и отбора фондов. Ну и в дальнейшем за ситуацией в экономике и мире нужно будет следить, чтобы не прозевать смену трендов.

3) Портфель из нескольких типов активов, например: 25% акции, 25% облигации, 25% недвижимость и 25% золото. И недвижимость, и золото включается в портфель через бумаги индексных фондов. Любопытная стратегия, известная также как "портфель лежебоки". Даёт очень широкую диверсификацию активов, золотом и недвижимостью вы страхуетесь от всех возможных вариантов развития событий. Раз в год потребуется ребалансировка, чтобы восстановить соотношение активов в портфеле и всё.

4) Ну и мой вариант - портфель из акций, выбранных в результате анализа данных различных компаний. Это конечно самый сложный и рискованный вариант, требующий приличных усилий. По большому счёту, моя основная мотивация даже не деньги (но и возможный профит стоит того!), а некоторый спортивный интерес, смогу ли я разобраться, получится ли лучше, чем у других. Плюс, мне действительно интересно, как работает бизнес, что происходит в компаниях, чем живёт финансовый мир, как функционируют всемирно известные бренды. Так что буду рубиться!

Продолжу о том, почему всё это инвестирование имеет экономический смысл. Спойлер: из-за сложного процента. Итак, узрите великую магию сложного процента!

Что будет если вы положите 100к$ в банк, под какой-нибудь нереалистично хороший процент, например 3% годовых? Допустим, что вы рассчитываете получать пассивный доход с этой суммы. В год это будет 3к$. Вы можете снимать их и ездить в путешествие раз в год. А если их не снимать? Тогда через 10 лет у вас будет на счету 134391$. А что если купить S&P 500 в долгосрок? Предположим, что в среднем прирост будет 10%, и вы будете продолжать держать акции, а не продавать их. Получится 259374$. А если 20 лет? Тогда уже вообще начинаются чудеса, получится 672750$! Если срок увеличить до 30 лет - 1744940$. Ну и так далее, останется только прожить столько времени. Оговорюсь, что никто нам не гарантирует пресловутые 10% в год и никто не гарантирует, что через 10 лет не случится какой-нибудь обвал после 9 лет устойчивого роста. Эти цифры будут чем-то вроде ЕВ инвестиции, а не точная цифра.
100к$ за один раз конечно большая сумма, поэтому, предположим, что вы купили индекс на 10к$ и докупаетесь каждый месяц на 1к$. В таком случае, при 10% в год, через 20 лет у вас будет 784534$.

Теперь, ради чего стоит пытаться побить индекс. Интуитивно это не чувствуется, но даже если удаётся опережать индекс на 1%, то это будет весьма ощутимый прирост. Если вместо 10% в год, у нас будет 11%, то 100к$ за 20 лет превращаются не в 672750$, а в 806231$. Можно вот здесь подставлять разные значения, пока в глазах не начнут доллары светиться. Ещё раз подчеркну, что речь о долгосрочном инвестировании, и что вы должны инвестировать только ту часть от накоплений, которую готовы не трогать, и не вытаскивать из ценных бумаг. Если деньги вытаскивать, то магия сложного процента заметно ослабляется. Ну и конечно, эти расчёты основаны на ретроспективном росте рынка, никто никогда вам не гарантирует (а если гарантирует, то он лжёт), что рынок (конкретно США) будет расти следующие 10-20 лет. И никто не гарантирует, что рост составит 10%, а не замедлится. Однако, глобально экономика растёт на протяжении всего времени, которое более-менее можно наблюдать. Я считаю, что этот процесс может приостановить только глобальная катастрофа, отбрасывающее человечество назад. Ну а в случае такой катастрофы, падение ценных бумаг будет наименьшей из проблем и никакой бизнес/недвижимость от этого тоже не застрахованы.

Отдыхал в Португалии, замечательная страна! Поделюсь кривыми фотографиями:

Кашкайш



Синтра



Разные замки-крепости, обожаю их



Лиссабон



Португальские гриндеры!



Геометрия



Что касается инвестиций, у Португалии есть свой фондовый индекс, но инвестировать в него пожалуй не стоит.

destroyalldreamers, спасибо за годовые отчёты.

Хотел бы добавить один момент. Большинство предпринимателей по какой-то причине считают свой труд бесплатным, хотя, очевидно, это не так.

Если сравнивать активное управление с пассивными, то в издержки следует добавлять стоимость потраченного времени. Очевидно, что для пассивного buy&hold требуется около часа в год, так что один часик дисконтируем)

Возьмём крайний случай: мы занимаемся анализом компаний фуллтайм с 9 до 6 каждый день. Если бы мы этого не делали, мы могли бы работать работу и иметь, скажем, 50к в год. Значит, эти 50к надо вычесть из нашего финреза.

На небольших объемах это незаметно, но когда аналитика становится нашей основной деятельностью, пренебрегать ценой времени уже некорректно.

Строго говоря, следует записывать число часов, потраченных на работу с портфелем, умножать на собственную почасовку и вычитать полученное из результата.

Ты случаем не вёл таких записей? Хотелось бы понять, каков выхлоп от такого труда.

eclofhea, Mercator, я конечно высокого мнения о богатствах форумчан, но не думаю, что получится серьёзно сдвинуть цены на бирже с их помощью )

По поводу расшарить состав портфеля есть пара аспектов. Я писал некоторое время назад о компании, в которой был очень уверен по ряду причин. Это компания Micron. Сейчас она прилично выросла в цене и я уже не могу сказать, что это настолько же хорошая инвестиция, как была около года назад. Потому что, как все мы помним, имеет значение не только хороший бизнес, но и цена, которую мы за него платим.

С другими компаниями, которые сейчас в портфеле, нет такой прочной уверенности как в Микроне и я не готов взять на себя ответственность за их рекомендацию. И потом, когда я открываю какие-то компании, мне нужно будет писать, почему именно с ними всё так классно, иначе при колебаниях цен и новостном фоне любой купивший вслед за мной, но не понимающий фундаментальных причин инвестор будет дёргаться. А когда я буду продавать компанию, мне тоже нужно будет отчитаться в дневнике? Или я не буду об этом распространяться и для кого-то это будет выглядеть как "заманил нас в эти акции, а потом сам незаметно скинул"? Короче, получится, что мне нужно вести дневник открытого портфеля, а мне самому это вроде не нужно. Если бы я собирался привлекать деньги в свой инвестиционный фонд, тогда да, имело бы смыл показывать, что конкретно я делаю и с каким результатом. Пока что не собираюсь, так что напишу лучше об ошибках в выборе компаний, которые я делал!

GonZa, спасибо! Постараюсь написать отдельный пост-стартер пэк для начинающего инвестора.

Справедливый вопрос, который у многих возникает: а зачем инвестировать в долгосрок в фондовый рынок, если практически максимум который можно получить, это 10% годовых? Может лучше начать свой бизнес, вложиться в модный стартап, недвижимость или положить деньги в банк? Напишу по пунктам свои мысли.

1) Бизенс - конечно лучше. По сути, это единственный способ серьёзно изменить своё финансовое положение, перейти на другой уровень. В случае успеха конечно. Покапитаню, но бизнес всегда очень рисковая штука, результат которой зависит от бесконечного количества факторов. Ещё расскажу про один очевидный момент, который для меня был не очевиден почему-то при старте своего дела. Предположим, что вы вкладываете в открытие какого-нибудь заведения. Арендовали вы нарядную палатку с шаурмой фалафелем около метро Алма-Ата (в Москве), сделали там отличный ремонт, купили оборудование и стоило это вам два миллиона рублей. У вас всё пошло хорошо и палатка приносит 100к рублей прибыли в месяц. Вроде неплохо, да? На самом деле так себе. Вы будете отбивать свою инвестицию два года, а с рублёвой инфляцией всё становиться ещё грустнее. Но самое главное, что капитал вложенный в обустройство палатки вернуть практически невозможно. Распродажа оборудования и плитки из туалета вернёт вам процентов 10 от вложенных денег. Ну и ликвидность у всего этого понятное дело сомнительная. В отличии от ценных бумаг, которые могут потерять в стоимости (но вряд ли 90%) оставшись абсолютно ликвидными.

2) Вложение в модный стартап - ещё более рисковое дело, чем свой бизнес. Твой бизнес хотя бы более-менее зависит от тебя, а стартап от других людей.

3)Недвижимость - при кажущейся многим простоте, довольно сложная штука. Если у вас есть возможность купить десяток объектов недвижимости в разных странах проконсультировавшись с вашим мегачестным советником по недвижимости, тогда это разумная инвестиция. А так, недвижимость в России недавно упала в два раза в нормальных деньгах. Я своими глазами видел, как с Тверской съезжают один за другим арендаторы, а это центральная суперулица. Сейчас многие возвращаются, но сколько денег потеряли владельцы за год простоя помещения? А насколько уменьшились доходы иностранцев, владеющих недвижимостью в России? Про всякие предложения типа "парковки и кладбища в Лондоне 8% годовых в фунтах" полно негативных отзывов. Про пустующие квартиры и дома в Болгарии, Испании, Черногории и т.д. я и не говорю.

4) Про банки думаю всем понятно, учитывая инфляцию, это совершенно не вариант. Банк годится только на тот случай, если у вас десятки миллионов долларов, можно, наверное, один положить в банк для удобства использования.